#秋日生活打卡季#

最近黄金价格疯涨，国内不少黄金首饰品牌的零售价已经突 破 600 元/克大关。

常言道“金九银十”，这对于黄金也同样适用。临近中秋国庆， 国内黄金市场的消费热潮相当火爆，购买黄金饰品的人络绎 不绝。

从我们的直觉上看，是需求的火爆带动了金价上涨，这似乎并 没有错。

中国黄金协会数据显示，2023 年上半年全国黄金消费量 554.88 吨，同比增长 16.37%，其中黄金首饰消费量 368.26 吨，同比增长 14.82%。

但是，这轮黄金的大涨，并不仅仅是需求端的推动。 老话常说:盛世古董，乱世黄金。虽说有点夸张，但这意味着任何事物的价值在不同的环境之 下会不尽相同。在太平盛世与战火纷飞的时代，黄金与古董自 然各自发挥着不同的作用。

黄金作为千百年来人类世界的硬通货，在国际交易体系中得 到了普遍的认可。当战争或者局部动乱来临时，相关国家往往 会物价飞涨、货币贬值，而本身自带“国际信用”背书的黄金 就显得格外尊贵。

一般来说，黄金价格与美元走势呈负相关。美元指数走高时， 国际金价一般都会走低。也就是说，当美联储进入加息周期 时，美元指数走高，黄金往往下跌，反之亦然。

那么，有投资者就要问了，这几年美元指数上涨，但金价却没 有明显下跌啊?这是怎么回事?

的确，这是因为除了美元指数之外，国际政局动荡、地缘战争、 恐怖事件等重大危机也会影响金价，黄金作为世界上最安全、 信用最高的货币，其间价格往往会脉冲式上涨。

此外，黄金还具有抗通胀的功能，特别是发生恶性通胀时，黄 金是大部分人保住财富的最有效的手段。

那么，我们回顾一下这几年发生的事件就知道原因了。

疫情暴发期间，全球经济停滞、国际供应链断裂，导致各类物 资严重供不应求，各类商品价格飙涨，这种不可抗力给世界带 来很大的动荡。这符合上面说的恶性通胀 重大危机事件引发 金价上涨的逻辑。

此外，在美元加息周期间，俄乌战争爆发，至今仍没有结束的 迹象，这在某种程度也对冲了对金价的负面影响，叠加动荡期 间，大国央行纷纷加大黄金采购的力度，这些都是支撑金价强 势的因素。

所以，国际金价这三年的走势比较稳健，几乎在 1700-2000 美元/盎司的区间震荡。但国内价格却新高不断，是何缘故? 主要受人民币汇率贬值的冲击影响。

因为人民币汇率贬值，国内以元计价的黄金价格对比国际以 美元计价的价格就贬值了，而同样重量、品质的金价就产生了溢价，叠加国内大量消费者的需求旺盛，以及经济下行老百姓 对财富保值增值的需求等综合因素，共同推动了国内金价持 续上涨。除此之外，最近人民币汇率的问题，也推升了金价。

近期人民币汇率大跌，一度跌破 7.36，创下 16 年新低，以美 元计价的黄金在折算成人民币后，价格自然就会上涨，带动国 内黄金零售价格迭创新高，比如去年人民币汇率下跌 8%，以 人民币计价的境内黄金价格上涨逾 9%。加上人民币计价的黄 金是对冲人汇率下跌风险的有效工具，普通人换汇比较困难， 换点黄金还是比较容易的，因此这也就引发了国内投资者抢 购。

那么，国内投资黄金的主要渠道有哪些呢?

国内主要分为实物黄金、纸黄金、现货黄金、期货黄金、黄金 ETF 基金这几种投资品种。下面简单给大家介绍一下。一是实物黄金。它主要包括金条、金币和金饰等。它的投资额 一般都很高，但没有杠杆，只有在金价上升之时才可以获利， 具有风险低、成本高和收益有限的特点。

其中，以金条和金币不涉及其他的成本，是投资实物黄金的最 佳选择。而黄金饰品包括昂贵的加工和设计费用，并不适合用 来投资。

关于具体购买的渠道，各大正规的金店和商业银行均可以，但 都会收取一定的加工费等手续费用。

二是纸黄金。这是国内少数国有大行的特有业务。一般来说， 投资者需要预先开立“黄金存折账户”，用来买卖交易纸黄金， 其不涉及实物金的提取，主要依靠差价获取收益。

相较于实物黄金，纸黄金具有交易更为方便快捷和成本较低 的优势。

三是黄金期货和现货交易。其具有 24 小时 T 0 双向交易、 较高的保证金杠杆、投资门槛低、收益高等优势，但切记，高 收益的背后就是高风险!

由于黄金的波动幅度较大，高杠杆意味着做反了很容易爆仓、 血本无归，所以这两个品种不适合大多数投资者参与。

四是黄金 ETF，这是以黄金为底层资产的基金，投资门槛低、 没有杠杆、风险收益比合理，比较适合保值增值的投资者以分 批定投的方式长线参与。

综上，虽说国内投资黄金的种类不少，建议大家还是要根据自 身的经济能力和风险承受能力选择合适的品种，而初学者不 要盲目进入市场投资。

至于家庭资产配置的比例，大家可以参考世界“黄金教父”斯 坦利的观点。他认为，黄金不仅能对冲通胀，还能对冲疫情之 类的各种意外，投资者可以在投资组合中配置 10%左右的黄 金资产，用以避险保值和抵抗未知的风险。